丙二醇：涨势已尽 存回落预期

    上周，原料环氧丙烷因装置故障频发，市场价格快速攀升，受原料成本面提振，丙二醇市

场窄幅上探，商谈重心上移。加之丙二醇部分工厂装置停车，供应面提供一定利好，部分下游

恐涨心态下少量备货，市场新单成交有所增加。然而好景不长，进入本周，随着山东金岭环氧

丙烷装置重启，且吉神装置重启传闻影响，加之下游聚醚抵触情绪渐增，环丙成交受限，价格

迅速回落，前期涨幅消耗殆尽，环氧丙烷下行通道迅速打开。

前期受益于原料提振的丙二醇，在原料暴跌后，会有何种走势呢？让我们从各个方面做一下简要分析。

首先，工厂装置停车集中。山东威尔斯2套装置本计划在近期重启，但据最新消息，其检修计划将推迟到本周末附近；因中央巡查组进驻，陕西榆林装置重启时间推迟。除此之外，本周装置停车行列中又新增一员：山东石大胜华东营新区两套装置在5月12日晚间停车，初步计划停车10天左右。工厂装置重启推迟和关停，导致近期丙二醇现货产量锐减，部分厂家库存无压，报盘仍显坚挺

其次，原料环丙迅速回落。吉林神华装置现期在开车准备中，本周存重启预期，此外，市场传闻，南京红宝丽PO装置本周存重启预期，山东金岭上周检修的单条线，本周已恢复，目前两条线整体负荷7成左右运行，逐步提负中，山东鑫岳35万吨/年装置目前负荷三成，本周存重启预期，聚醚新单缩量明显，环丙工厂报盘松动，聚醚跟跌下行，新单成交寥寥。环丙供应面愈显宽松，但需求终端实质性需求弱势不减，原料后期行情不容乐观。

再次，下游树脂需求偏弱。丙二醇跟涨原料之后，下游工厂在恐涨心态下，有过少量集中补货，但多数下游工厂对后市行情预期不足，看空心态浓郁，入市采购积极性有限，终端普遍接货能力偏弱，故新单成交气氛平平。

综合来看，丙二醇市场虽有供应面利好支撑，但原料支撑不足，且目前扭转市场疲态的动力稍显不足，最终仍需要下游需求面的配合，故金联创分析认为，国内丙二醇市场短期内存窄幅回落预期。